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[시장의 눈]2분기 영업익 전망치 하향 지속…삼성電 '주춤' |
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| [ 한국경제신문 2012-06-23 09:01 ] |
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6월 후반으로 접어들면서 증권가는 '프리어닝 시즌'으로 돌입하고 있다. 증권사
리서치 애널리스트들이 기업의 최근 영업성과를 반영해 기존 실적 전망치를 수
정하는 시기에 돌입한 것이다.
그러나 2분기 실적 컨센서스(증권사 전망치 평균)의 하향 조정 기조가 멈추지
않고 있고, 실적 개선세가 정보기술(IT)과 자동차, 필수소비재 등 일부 기업에
서만 나타나 실적이 증시 버팀목이 될 수 있을지에 대한 의구심이 불거지고 있
다.
◆ 2Q 영업익 전망치 26조6419억…하향 조정 지속
23일 <한경닷컴>이 증권정보업체 에프앤가이드에 의뢰해 2분기 실적 컨센서스
추이를 분석한 결과, 지난 21일 기준 2분기 영업이익 전망치는 지난 4월 이후
대체로 감소하는 흐름을 보였고 업종별 실적 개선 기조가 전기전자와 자동차,
음식료 등 일부에 한정된 것으로 나타났다.
에프앤가이드에 따르면 실적 추정기관이 3곳 이상인 99개의 12월 결산 유가증권
시장 상장법인(금융업 제외)의 2분기 영업이익 컨센서스는 총 26조6419억원으로
지난 주말 대비 0.30% 축소됐다.
이는 5월 말과 4월 말 대비로는 각각 1.3%, 2.05%씩 줄어든 수치로 2분기 들어
실적 전망치 감소세가 꾸준히 이어지고 있는 것이다.
앞으로 프리어닝 시즌을 거치면서 실적 전망치가 추가적으로 하향 조정될 여지
가 남아있다는데 전문가들은 무게를 두고 있다. 5월분까지 집계된 글로벌 경제
지표에 비춰 기업실岵?쉽사리 개선되기는 어려운 국면이란 분석이다.
김학균 대우증권 투자전략팀장은 "철강, 기계, 화학 등 중국 관련 업종은 아직
실적 전망치가 과도한 수준으로 판단돼 실제 실적이 예상치에 못 미칠 것으로
판단된다"며 "통상 하락장에서는 평균적으로 예상치 대비 실제 수치가 못 미치
는 '어닝 쇼크'가 나타날 가능성이 높다"고 진단했다.
따라서 2분기 실적이 증시에 미치는 긍정적인 효과는 제한적일 가능성이 높은
것으로 점쳐지고 있다.
배성영 현대증권 연구위원은 "실적 개선 기대로 오리온이 최근 사상 최고가를
경신하는 등 음식료주들이 상대적으로 견조한 흐름을 나타내고 있지만 시가총액
비중이 적은 만큼 증시를 끌어올리기는 어렵다"며 "대형주 중에서는 실적 호조
세와 일본 토요타 자동차 반사이익이 기대되는 자동차에 관심을 가질 만 하다"
고 진단했다.
다만 상장사들의 2분기 매출과 영업이익은 직전 분기 및 전년 동기 대비 개선세
를 보일 것으로 예상된다.
에프앤가이드가 집계한 12월 결산 유가증권시장 상장사 105개의 2분기 영업이익
컨센서스는 26조8215억원으로 직전 분기 및 전년 동기 대비 각각 12.00%, 13.
44%씩 증가한 것으로 추산되고 있다. 매출 컨센서스 역시 3.52%, 10.33%씩 늘어
난 381조9279억원으로 집계됐다.
또한 올해 3분기 영업이익이 31조원대로 늘어나 올해 분기 기준으로 실적 회복
기조가 이어질 것이란 점은 긍정적인 요인으로 꼽혔다. 그러나 3분기 역시 삼
성전자를 비롯한 정보기술(IT) 업종군 실적 증가에 기댄 회복세란 점을 감안해
야 할 필요가 있다는 지적이다.
에프앤가이드에 따르면 106개 유가증권시장 상장사의 3분기 영업이익 컨센서스
는 직전 분기 및 전년 동기 대비 각각 15.74%, 23.44%씩 늘어난 31조557억원으
로 추정되고 있다.
◆ 2Q 실적 개선 업종은?…'IT·車·필수소비재'
업종별로 올 2분기에 전년 동기 대비 실적 개선세가 뚜렷하게 나타난 업종은 삼
성전자를 필두로 한 IT와 자동차주가 속한 경기소비재, 음식료를 비롯한 필수소
비재 등 일부에 국한된 것으로 나타났다.
2분기 영업이익이 전년 동기보다 10% 이상 증가한 업종은 IT(63.77% 증가), 경
기소비재(16.54%), 필수소비재(16.27%), 의료(12.54%) 순으로 집계됐다.
건설, 해운, 조선주들이 속한 산업재의 경우 4.77% 증가에 그쳤고, 에너지(-10
.09%), 통신서비스(-11.21%), 소재(-31.03%), 유틸리티(적자축소) 등의 업종은
부진한 성적을 거뒀다.
또한 그동안 증시를 지탱하던 전차(電車·전기전자와 자동차)로의 실적 쏠림 현
상은 여전했다. 특히 삼성전자의 영향력은 막대했다.
전체 IT업종의 영업이익 전망치는 7조8041억원으로 전년 동기 대비 63.77% 증가
한 것으로 나타냈다. 그러나 삼성전자를 제외한 13개 기업의 영업이익 추정치는
6.10% 증가에 그친 1조752억원으로 집계됐다.
아울러 전체 105개 기업의 2분기 영업이익 컨센서스 성장률은 13.44%를 기록한
반면 삼성전자를 제외한 나머지 기업들의 총 영업이익 증가율은 1.00%에 불과
했다.
최근 삼성전자의 2분기 실적 전망에 대해 이견이 나타나고 있는 점은 증시 부담
요인으로 꼽혔다. 반도체 부문의 실적 회복이 지연될 수 있어 눈높이를 낮출
필요가 있다는 의견이 제기되면서 실적 전망치 증가세가 주춤하는 모습을 보이
고 있기 때문이다.
21일 기준 삼정전자의 2분기 영업이익 컨센서스는 전년 동기보다 79.35% 늘어난
6조7288억원으로 집계됐다. 이는 지난주 대비 0.66% 하락한 수치다.
배 연구원은 "문제는 지수 받침대 역할을 맡던 삼성전자 실적 전망에 균열이 발
생하고 있다는 점"이라며 "코스피지수가 단기 저점 대비 100포인트 가량 반등하
는 구간에서도 실적 전망에 대한 우려가 반영, 삼성전자는 시장수익률을 웃도는
흐름을 보이지 못했다"고 진단했다.
한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com
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